Τεχνολογία WM: Ο αναλυτής μειώνει τον στόχο τιμής στα 5,00 $, αλλά παραμένει υπέρβαρος – WM Tech (NASDAQ:MAPS)

WM Technology, Inc.ΚΑΡΤΕΛΛΕΣ ανακοίνωσε τα οικονομικά της αποτελέσματα τη Δευτέρα για το τρίτο τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2022 και τη μετάβαση της διοίκησης στη θέση της Εταιρείας για την επόμενη φάση ανάπτυξής της.

«Οι τάσεις χειροτερεύουν. Ο Διευθύνων Σύμβουλος παραιτείται, αλλά παραμένουμε ΧΑΜΗΛΟΙ ως προς την ισχύ του franchise», λέει η ανάλυση αναλυτών

είπε ο Pablo Zuanic του Cantor Fitzgerald«Παραμένουμε υπέρβαροι, αλλά μειώνουμε τον στόχο τιμής 12 μηνών στα 5 $ από 7 $ λόγω μειωμένων προβλέψεων πωλήσεων και ορατότητας ανάπτυξης».

Οι πωλήσεις του τρίτου τριμήνου μειώθηκαν κατά 13% στα 50,5 εκατομμύρια δολάρια έναντι σταθερής προς χαμηλή μεσαία μονοψήφια καθοδήγηση (η τελευταία δημοσιευμένη εκτίμηση ήταν 54 εκατομμύρια δολάρια) και το EBITDA επιδεινώθηκε σημαντικά στα -9,6 εκατομμύρια δολάρια (19 % των πωλήσεων) έναντι της εκτίμησής μας -1,9 εκατομμύρια δολάρια , σύμφωνα με τον Zuanic.

Επιπλέον, η διοίκηση στοχεύει πλέον τις πωλήσεις του τέταρτου τριμήνου «Το να βρίσκεσαι στη χαμηλές εφηβικές περιόδους ετησίως (ή περίπου -7% στη συνέχεια), πράγμα που σημαίνει ότι οι πωλήσεις του 2ου εξαμήνου του 22ου έτους μειώθηκαν κατά 16% σε σχέση με τον Αύγουστο με σταθερά έως μεσαία μονοψήφια νούμερα», πρόσθεσε ο Pablo Zuanic.

Η εταιρεία ανακοίνωσε πρόσφατα ότι ο Διευθύνων Σύμβουλος Chris Beals θα παραιτηθεί και ότι έχει ξεκινήσει η αναζήτηση για νέο CEO; Εν τω μεταξύ, ο εκτελεστικός πρόεδρος Νταγκ Φράνσις θα αναλάβει πιο ενεργό ρόλο. Η διοίκηση επιβεβαίωσε ότι αναζητά στρατηγικά νέο CEO με σχέδια να προσλάβει έναν το 2023. «Κατανοούμε ότι θα επικεντρωθεί στη βελτίωση της κερδοφορίας και στην επανευθυγράμμιση της δομής των πωλήσεων για μεγαλύτερο και πιο κερδοφόρο αντίκτυπο στην κορυφαία γραμμή», είπε ο αναλυτής.

«Παραμένουμε υπέρβαροι, επιλέγοντας μια μισογεμάτη θέα στο ποτήρι». Στην άκρως ρυθμιζόμενη βιομηχανία κάνναβης», πρόσθεσε ο Zuanic. “Πιστεύουμε ότι η αγορά Weedmaps είναι ένα βασικό εργαλείο για τους λιανοπωλητές για να οδηγήσουν την επισκεψιμότητα σε πιο ώριμες και ανταγωνιστικές αγορές και η εταιρεία βρίσκεται σε καλή θέση για να οδηγήσει την ανάπτυξη στις επεκτεινόμενες αγορές της Ανατολικής Ακτής.”

Ένα αυξανόμενο σύνολο από Προσφορές SaaS Θα πρέπει επίσης να αποτελεί πηγή αύξησης εσόδων πέρα ​​από τις δαπάνες διαφήμισης με την πάροδο του χρόνου.

Όσον αφορά το 3ο 22ο τρίμηνο: Ο Zuanic σημείωσε ότι οι πωλήσεις 50,5 εκατομμυρίων δολαρίων (-1% σε ετήσια βάση) μειώθηκαν κατά 13% διαδοχικά σε σύγκριση με τις πωλήσεις 58,3 εκατομμυρίων δολαρίων το δεύτερο τρίμηνο του 22. Με βάση τα στοιχεία πωλήσεων συσκευών και τα επίσημα κρατικά δεδομένα όταν είναι διαθέσιμα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο συνολικός κλάδος το 3ο τρίμηνο του 22 σημείωσε μια χαμηλά μονοψήφια διαδοχική πτώση, οπότε με αυτή την έννοια η αύξηση των πωλήσεων -13% για το MAPS εκφράζεται πιο ξεκάθαρα.

Αν και τα έσοδα δεν αναλύονται ανά χώρα, η εταιρεία συνεχίζει να βασίζεται σε «ώριμες» αγορές όπου η ανάπτυξη είναι πιο αρνητική. Επίσης, παρά τη ελαφρά μείωση των πωλήσεων κορυφαίας γραμμής, οι μέσες μηνιαίες πληρωμές αυξήθηκαν κατά 1% (+39 λογαριασμοί) διαδοχικά σε 5.576, αυτό αντισταθμίστηκε από τα μέσα μηνιαία έσοδα ανά πελάτη που πληρώνει μειώθηκαν κατά 13% διαδοχικά στα 3.019 $ (σε σύγκριση με 3.509 $ το 2ο τρίμηνο του 22 ) .

«Σημειώνουμε ότι οι καταχωρίσεις και οι συμφωνίες είναι λιγότερο κολλώδεις και πιο ευαίσθητες στον οικονομικό κύκλο», πρόσθεσε.

«Η δύσκολη ρύθμιση της μακροεντολής για τους πελάτες που πληρώνουν MAPS είχε ως αποτέλεσμα αρκετοί λογαριασμοί να μην μπορούν να πραγματοποιήσουν τις πληρωμές τους, το τρίτο τρίμηνο του 22ου έτους τα δικαιώματα για επισφαλείς λογαριασμούς αυξήθηκαν στα 14,9 εκατομμύρια δολάρια (σχεδόν 10 εκατομμύρια δολάρια)», είπε ο Zuanic. «Η κερδοφορία επιδεινώθηκε επίσης, εν μέρει λόγω της λειτουργικής μόχλευσης. Το προσαρμοσμένο EBITDA για το τρίμηνο ήταν -9,6 εκατομμύρια δολάρια (-19% των εσόδων), σε σύγκριση με -0,5 εκατομμύρια δολάρια το προηγούμενο τρίμηνο».

Η εταιρεία δημιούργησε -11,2 εκατομμύρια δολάρια σε FCF για το τρίμηνο και έκλεισε με 34,2 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά στον ισολογισμό της.

Αποψη: Αν και η διοίκηση δεν παρείχε καθοδήγηση για το 2023, με βάση τις τρέχουσες επιχειρηματικές τάσεις και συνθήκες, μείωσε τις προσδοκίες τόσο για τα έσοδα όσο και για τα προσαρμοσμένα EBITDA το 4ο τρίμηνο του 22ου.

  • Η διοίκηση ανέφερε ότι οι πωλήσεις του 2ου εξαμήνου του 22 ήταν πιο κοντά στο χαμηλότερο άκρο της «μεσαίας μονοψήφιας» πτώσης που είχε αποκαλυφθεί προηγουμένως, υποδηλώνοντας μια πτώση σε ετήσια βάση στη χαμηλή διψήφια περιοχή για τα έσοδα του 4ου τριμήνου του 22 (προβλέπουμε επί του παρόντος 46,9 εκατομμύρια δολάρια, – 13% σε ετήσια βάση).
  • Η διοίκηση καθοδηγεί το 4ο τρίμηνο του 22ου έτους προσαρμογή των EBITDA ώστε να επηρεαστεί περαιτέρω από τις προβλέψεις για επισφαλείς λογαριασμούς, οι οποίες αναμένουν ότι θα παραμείνουν υψηλά με βάση τη γήρανση των απαιτήσεών τους, αν και σημαντικά χαμηλότερα από το τρίτο τρίμηνο του 22ου.
  • Πριν από την πρόσκληση, η εταιρεία ανακοίνωσε μια αλλαγή ηγεσίας, με τον CEO Chris Beals να αποφασίζει να παραιτηθεί. αποφάσισε επίσης να αποχωρήσει από το διοικητικό συμβούλιο.
  • Βαθμολογία και τιμή στόχος

“Το MAPS διαπραγματεύεται τώρα σε 1,8x CY23 EV/Sales (1,7x FactSet συναίνεση) και 1,5x CY24, αντιπροσωπεύοντας μια βαθιά έκπτωση σε κάθετες παρόχους SaaS χωρίς κάνναβη (6,2x 1yF), πλατφόρμες ενεργοποίησης ηλεκτρονικού εμπορίου (4,1x) , και πωλητές της αγοράς (4,2x)», σύμφωνα με την έκθεση. «Η τρέχουσα αποτίμησή μας για EV στα 369 εκατομμύρια δολάρια περιλαμβάνει 160 εκατομμύρια μετοχές, καθαρά μετρητά 34 εκατομμύρια δολάρια, μισθώσεις και δικαιώματα μειοψηφίας».

«Δεδομένης της πτώσης των ανταγωνιστών της τεχνολογίας και της μειωμένης ορατότητας ανάπτυξης για τους MAPS (κατά την άποψή μας), λαμβάνουμε πλέον 3 φορές (έναντι 4 φορές προηγουμένως) τις εκτιμήσεις μας για 12 μήνες έως τον Νοέμβριο του 2024, δίνοντας στόχο τιμής τον Νοέμβριο του 2023. 5 $ ΗΠΑ ( έναντι 7 $ προηγουμένως σε μειωμένες αποτιμήσεις), κατέληξε ο Zuanic.

Λάβετε νέα για την καθημερινή σας δόση κάνναβης από την Benzinga Cannabis. Μην χάσετε καμία σημαντική εκδήλωση του κλάδου.

Φωτογραφία: Ευγενική προσφορά του Maxim Hopman για το Unsplash

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *